Bail Location Meublée pour Investisseurs : Guide Complet 2025

Statut LMNP (Loueur en Meublé Non Professionnel)

Le statut LMNP permet de réduire drastiquement la fiscalité sur les revenus locatifs grâce à deux régimes :

Régime Micro-BIC (si revenus locatifs < 77 700€/an) - Abattement forfaitaire de 50% sur les revenus locatifs - Calcul simplifié : Seuls 50% des loyers sont imposables - Aucune comptabilité complexe requise

Exemple concret : - Revenus locatifs annuels : 15 000€ - Abattement 50% : -7 500€ - Base imposable : 7 500€ - Impôt (TMI 30%) : 2 250€ au lieu de 4 500€ - Économie fiscale : 2 250€/an (50%)

Régime Réel Simplifié (si revenus > 77 700€/an OU sur option) - Déduction de TOUTES les charges réelles : travaux, intérêts d'emprunt, taxe foncière, assurances, charges de copropriété, frais de gestion - Amortissement du bien et des meubles (sur 20-30 ans) - Permet souvent de réduire la base imposable à zéro pendant 10-15 ans

Exemple concret (appartement 200 000€ + meubles 10 000€) : - Revenus locatifs annuels : 18 000€ - Charges déductibles : -4 000€ (taxe foncière, copro, assurances) - Intérêts d'emprunt : -3 500€ - Amortissement bien : -6 667€ (200 000€ ÷ 30 ans) - Amortissement meubles : -1 429€ (10 000€ ÷ 7 ans) - Résultat fiscal : +2 404€ (au lieu de 18 000€) - Impôt (TMI 30%) : 721€ au lieu de 5 400€ - Économie fiscale : 4 679€/an (87%)

Comparaison location vide vs location meublée (même bien) :

| Critère | Location Vide | Location Meublée LMNP | |---------|---------------|----------------------| | Revenus locatifs | 12 000€/an | 15 000€/an (+25%) | | Régime fiscal | Revenus fonciers | BIC (Micro ou Réel) | | Déductions | Limitées (charges uniquement) | Toutes charges + amortissements | | Imposition (TMI 30%) | 3 600€/an | 450-2 250€/an | | Économie fiscale | 0€ | 1 350-3 150€/an | | Rentabilité nette | 8 400€ (70%) | 12 550-14 550€ (84-97%) |

Statut LMP (Loueur en Meublé Professionnel)

Conditions pour accéder au statut LMP : - Revenus locatifs > 23 000€/an - Revenus locatifs > revenus professionnels du foyer

Avantages supplémentaires LMP : - Exonération totale de plus-values après 5 ans d'activité (conditions) - Exonération IFI (Impôt sur la Fortune Immobilière) sur les biens loués - Déduction des déficits fonciers sur le revenu global (illimité) - Cotisations sociales calculées sur le résultat (après amortissements)

Idéal pour : Investisseurs avec 3+ biens meublés ou revenus locatifs > 30 000€/an

Loyers meublés 20-30% plus élevés que loyers vides

La location meublée permet de facturer des loyers significativement plus élevés :

Exemple Paris 15e - T2 45m² : - Location vide : 1 000€/mois (22€/m²) - Location meublée : 1 200-1 300€/mois (27-29€/m²) - Différentiel : +20-30% de revenus

Exemple Lyon 3e - Studio 25m² : - Location vide : 550€/mois - Location meublée : 680€/mois - Différentiel : +24%

Rentabilité brute comparative (investissement 200 000€) :

| Type | Loyer mensuel | Loyer annuel | Rentabilité brute | |------|---------------|--------------|-------------------| | Vide | 1 000€ | 12 000€ | 6,0% | | Meublé | 1 250€ | 15 000€ | 7,5% | | Gain | +250€ | +3 000€ | +1,5 points |

Sur 20 ans : +60 000€ de revenus supplémentaires (avant impôts)

Durée de bail réduite = Plus de flexibilité

- Bail meublé : 1 an renouvelable (9 mois étudiant) - Bail vide : 3 ans minimum

Avantages pour l'investisseur :

✅ Révision du loyer plus fréquente : Possibilité d'ajuster le loyer au marché chaque année (IRL + renouvellement) ✅ Changement de stratégie rapide : Basculer en location vide, vendre, ou occuper le bien après 1 an seulement ✅ Adaptation au marché : Suivre les évolutions du marché locatif local rapidement ✅ Cible élargie : Étudiants, stagiaires, professionnels en mission, expatriés

Rotation vs vacance locative : - Bail meublé : Rotation 1-2 ans moyenne, vacance locative 2-4 semaines/an - Bail vide : Rotation 3-5 ans moyenne, vacance locative 1-2 mois/an (changement rare)

Stratégie investisseur : Privilégier les baux 1 an avec locataires "stables" (CDI, étudiants L3-M2) pour limiter rotation tout en gardant flexibilité.

Demande locative forte sur le meublé

Profils cibles (par ordre de volume) :

1. Étudiants (30% du marché meublé) - Revenus : Bourses + aide parentale + jobs étudiants - Garantie : Parents ou Visale - Durée : 9 mois à 3 ans - Solvabilité : Très bonne si garants solides

2. Jeunes actifs CDI (25%) - Revenus : 2 000-3 500€/mois - Durée : 1-3 ans - Solvabilité : Excellente

3. Professionnels en mission/mutation (20%) - Revenus : 3 000-6 000€/mois - Durée : 6 mois à 2 ans - Solvabilité : Excellente (souvent prise en charge employeur)

4. Expatriés/étrangers (15%) - Revenus : Variables (2 500-8 000€/mois) - Durée : 1-5 ans - Solvabilité : Bonne à excellente

5. Stagiaires/alternants (10%) - Revenus : 600-1 500€/mois - Garantie : Parents ou Visale - Durée : 6-12 mois - Solvabilité : Bonne si garants

Taux d'occupation moyen : - Location meublée (grandes villes) : 95-98% (vacance 2-4 semaines/an) - Location vide : 92-95% (vacance 1-2 mois/an)

Objectif : Atteindre le statut LMP (23 000€ de revenus locatifs/an)

Le passage au statut LMP débloque des avantages fiscaux majeurs (exonération plus-values, IFI, déficits imputables).

Calcul du nombre de biens nécessaires :

Exemple 1 : Studios à Lyon (loyer 680€/mois) - Revenus annuels/bien : 680€ × 12 = 8 160€ - Biens nécessaires pour LMP : 23 000€ ÷ 8 160€ = 3 studios

Exemple 2 : T2 à Paris (loyer 1 250€/mois) - Revenus annuels/bien : 1 250€ × 12 = 15 000€ - Biens nécessaires pour LMP : 23 000€ ÷ 15 000€ = 2 T2

Stratégie de développement progressive :

Année 1 : LMNP (1-2 biens) - Optimisation : Régime Micro-BIC (abattement 50%) - Focus : Rentabilité immédiate, apprentissage gestion

Années 2-3 : Passage Réel Simplifié (option) - Dès 2e bien : Basculer en Réel pour maximiser amortissements - Économie fiscale : 70-90% d'impôts en moins

Années 4-5 : Passage LMP (3-4 biens) - Revenus > 23 000€/an - Exonération IFI + plus-values à terme - Déficits imputables sur revenu global

Diversifier les typologies pour optimiser taux d'occupation

Portfolio type investisseur 4 biens (300 000€ investis) :

2 Studios (100 000€ investis) - Cible : Étudiants, jeunes actifs - Loyer : 650-700€/mois - Rentabilité brute : 7,5-8% - Taux occupation : 98% - Rotation : 1-2 ans

1 T2 (120 000€ investi) - Cible : Couples, colocataires - Loyer : 1 100-1 200€/mois - Rentabilité brute : 6,5-7% - Taux occupation : 96% - Rotation : 2-3 ans

1 T3 (80 000€ investi - ville moyenne) - Cible : Familles, colocation 3 - Loyer : 900-1 000€/mois - Rentabilité brute : 7-7,5% - Taux occupation : 95% - Rotation : 2-4 ans

Avantages diversification : ✅ Lissage du risque de vacance (4 biens = max 25% vacance si 1 vide) ✅ Ciblage multi-profils (pas dépendant d'un seul segment) ✅ Zones géographiques différentes (risque marché local réduit)

Acheter en gros pour réduire les coûts d'ameublement

Stratégie d'équipement multi-biens :

Équipements standardisés (achats groupés) : - Literie : Même modèle pour tous les biens (négociation -20-30%) - Électroménager : Même marque/modèle (SAV unifié, pièces détachées communes) - Vaisselle : Achats en lot (Ikea professionnel, Métro) - Meubles : Modèles identiques (remplacement facile, interchangeabilité)

Exemple concret (4 biens à équiper) :

Option A : Équipement individuel au fil de l'eau - 4 lits (achetés séparément) : 4 × 450€ = 1 800€ - 4 réfrigérateurs (prix unitaire) : 4 × 300€ = 1 200€ - 4 kits vaisselle : 4 × 120€ = 480€ - Total : 3 480€

Option B : Achats groupés (négociation fournisseur) - 4 lits (tarif négocié -25%) : 4 × 340€ = 1 360€ - 4 réfrigérateurs (lot professionnel) : 4 × 220€ = 880€ - 4 kits vaisselle (Métro) : 4 × 80€ = 320€ - Total : 2 560€ - Économie : 920€ (26%)

Avantages standardisation : ✅ SAV simplifié (même réparateur pour tous les biens) ✅ Pièces détachées communes (1 stock pour 4 biens) ✅ Remplacement rapide en cas de casse (meubles interchangeables) ✅ Process équipement optimisé (checklist unique)

Choisir entre gestion autonome (rentable) et mandat (gain de temps)

Option 1 : Gestion Autonome (Do It Yourself)

Coût : 0€ Temps requis : 2-3h/mois/bien (prospection, visites, états des lieux, gestion locataire)

Avantages : ✅ Rentabilité maximale : Aucun frais de gestion (8-12% du loyer économisés) ✅ Contrôle total : Choix des locataires, travaux, timing ✅ Relation directe locataire : Meilleure réactivité

Inconvénients : ❌ Temps consommé : Visites, états des lieux, gestion conflits ❌ Disponibilité requise : Joignable pour urgences (chaudière, fuite) ❌ Complexité juridique : Rédaction baux, procédures contentieuses

Idéal pour : Investisseurs avec 1-3 biens, disponibilité flexible, compétences gestion

Option 2 : Mandat de Gestion (Agence ou Conciergerie)

Coût : 8-12% du loyer HT (soit 100-150€/mois pour un loyer 1 200€)

Services inclus : - Prospection locataires - Sélection et signature baux - États des lieux entrée/sortie - Encaissement loyers - Gestion réclamations locataires - Gestion travaux courants

Avantages : ✅ Gain de temps : 100% délégué ✅ Gestion professionnelle : Respect légal, procédures rodées ✅ Disponibilité 24/7 : Urgences gérées par l'agence

Inconvénients : ❌ Coût : -1 000 à -1 800€/an (loyer 1 200€/mois) ❌ Perte de contrôle : Dépendance à l'agence ❌ Qualité variable : Agences inégales en professionnalisme

Idéal pour : Investisseurs avec 4+ biens, activité professionnelle prenante, biens éloignés

Calcul du seuil de rentabilité gestion déléguée :

Coût opportunité temps investisseur : - Temps gestion/bien/an : 30h - Taux horaire investisseur : 50€/h (exemple) - Coût opportunité : 30h × 50€ = 1 500€/an

Si mandat gestion < 1 500€/an → Mandat rentable économiquement

Amortissement du bien immobilier (20-30 ans)

L'amortissement permet de déduire une part du prix d'achat chaque année, réduisant drastiquement la base imposable.

Exemple concret (appartement 200 000€) :

Décomposition du prix d'achat (obligatoire) : - Terrain (non amortissable) : 20% = 40 000€ - Bâti (amortissable sur 30 ans) : 80% = 160 000€

Amortissement annuel : - 160 000€ ÷ 30 ans = 5 333€/an déductibles

Amortissement des meubles et équipements (5-10 ans)

Les meubles et équipements s'amortissent plus rapidement :

- Meubles (tables, chaises, lit) : 10 ans - Électroménager (réfrigérateur, plaques) : 7 ans - Literie (matelas, couette) : 5 ans - Vaisselle, petit électroménager : 5 ans

Exemple (10 000€ d'équipements neufs) : - Meubles (5 000€) : 500€/an sur 10 ans - Électroménager (3 000€) : 429€/an sur 7 ans - Literie (2 000€) : 400€/an sur 5 ans - Total amortissement équipements : 1 329€/an (années 1-5)

Impact fiscal global (exemple complet) :

Revenus locatifs : 15 000€/an - Charges réelles : -3 500€ - Intérêts emprunt : -2 800€ - Amortissement bâti : -5 333€ - Amortissement meubles : -1 329€ - Résultat fiscal : +2 038€ - Impôt (TMI 30%) : 611€ (au lieu de 4 500€ sans amortissement) - Économie fiscale : 3 889€/an (86%)

Astuce investisseur : Renouveler les équipements tous les 5-7 ans pour maintenir des amortissements élevés (réfrigérateur, literie, meubles).

Personne physique vs SCI : Quel choix pour l'investisseur ?

Option 1 : Détention en nom propre (Personne Physique)

Avantages : ✅ Simplicité : Aucune création de société, comptabilité simplifiée ✅ LMNP/LMP accessible : Régime BIC avec amortissements ✅ Plus-values immobilières : Exonération après 22 ans (résidence principale) ou 30 ans (autres biens) ✅ Transmission : Abattement succession 100 000€/enfant tous les 15 ans

Inconvénients : ❌ Imposition au barème progressif (TMI 30-45%) ❌ Pas de transmission progressive (donation limitée)

Idéal pour : 1-3 biens, investisseur seul ou couple marié

Option 2 : SCI à l'IR (Société Civile Immobilière)

Avantages : ✅ Gestion patrimoniale : Transmission progressive via donations de parts sociales ✅ Protection : Séparation patrimoine personnel/professionnel ✅ Flexibilité : Plusieurs associés (famille, investisseurs)

Inconvénients : ❌ INCOMPATIBLE avec LMNP/LMP : Pas de régime BIC, pas d'amortissements ❌ Fiscalité identique à personne physique (IR) ❌ Comptabilité obligatoire (coût : 500-1 000€/an)

Idéal pour : Transmission familiale, plusieurs associés, détention long terme

Option 3 : SCI à l'IS (Impôt sur les Sociétés)

Avantages : ✅ Taux d'IS réduit : 15% (jusqu'à 42 500€ de bénéfices), puis 25% ✅ Déduction charges : Toutes charges + amortissements (comme LMNP Réel) ✅ Optimisation revenus : Arbitrage dividendes/salaires

Inconvénients : ❌ Plus-values : Imposition immédiate à la revente (pas d'exonération) ❌ Complexité : Comptabilité complète obligatoire (1 500-3 000€/an) ❌ Sortie difficile : Coût fiscal élevé si retour personne physique

Idéal pour : Portefeuilles 5+ biens, revenus locatifs > 50 000€/an, stratégie long terme

Tableau comparatif :

| Critère | Personne Physique | SCI IR | SCI IS | |---------|-------------------|--------|--------| | LMNP/LMP | ✅ Oui | ❌ Non | ⚠️ Non (mais amortissements IS) | | Amortissements | ✅ Oui | ❌ Non | ✅ Oui | | Fiscalité | IR (30-45%) | IR (30-45%) | IS (15-25%) | | Comptabilité | Simple | Moyenne | Complexe | | Transmission | Limitée | ✅ Flexible | ✅ Flexible | | Coût annuel | 0-500€ | 500-1 000€ | 1 500-3 000€ |

Recommandation investisseur : - 1-3 biens : Personne physique (LMNP/LMP) - 4-6 biens : Personne physique (LMP) ou SCI IS (selon objectif transmission) - 7+ biens : SCI IS (optimisation fiscale IS + transmission)

Maximiser la rentabilité avec l'endettement

L'emprunt bancaire permet de multiplier la rentabilité sur fonds propres grâce à l'effet de levier.

Exemple sans emprunt (100% fonds propres) : - Investissement : 200 000€ (apport personnel) - Loyers nets/an : 12 000€ - Rentabilité sur fonds propres : 6%

Exemple avec emprunt (20% apport, 80% crédit) : - Investissement : 200 000€ - Apport personnel : 40 000€ (20%) - Emprunt : 160 000€ (80%) - Mensualité crédit (1,8%, 20 ans) : 775€/mois = 9 300€/an - Loyers annuels : 15 000€ - Charges + intérêts : -6 800€/an - Cash-flow net : +8 200€/an - Rentabilité sur fonds propres : 20,5% (8 200€ ÷ 40 000€)

Effet levier : Rentabilité × 3,4 (20,5% vs 6%)

Intérêts d'emprunt : Déductibles en LMNP Réel - Intérêts année 1 : 2 880€ → Économie fiscale (TMI 30%) : 864€ - Coût crédit net après impôts : 2 016€

Stratégie investisseur : ✅ Financer 70-80% du prix d'achat (maximiser effet levier) ✅ Durée 20-25 ans (mensualités faibles, cash-flow positif) ✅ Taux fixe (sécurité, prévisibilité) ✅ Différé d'amortissement 12 mois (travaux, ameublement sans pression)

Erreur : Ne pas budgéter les coûts de changement de locataire (vacance, remise en état, recherche).

Coûts réels d'une rotation locative :

Vacance locative (2-4 semaines) - Loyer non perçu : 1 200€ × 1 mois = 1 200€

Remise en état (entretien, nettoyage) - Ménage professionnel : 100-150€ - Petites réparations : 100-200€ - Rafraîchissement peinture (tous les 3 ans) : 500€ ÷ 3 = 167€/rotation - Total : 367-517€

Recherche locataire (si gestion autonome) - Annonces (LeBonCoin, SeLoger) : 50-100€ - Visites (temps investisseur) : 3h × 50€/h = 150€ - Dossiers locataires (vérifications) : 50€ - Total : 250-300€

Coût total rotation : 1 817-2 017€

Impact sur rentabilité annuelle : - Revenus locatifs annuels : 14 400€ - Rotation tous les 2 ans : -908€/an (6,3% des revenus) - Rentabilité réelle : 6,5% → 6,1%

Solution : ✅ Cibler locataires stables (CDI, couples, locataires 2-3 ans minimum) ✅ Entretenir le bien régulièrement (éviter gros travaux entre locataires) ✅ Fixer loyer légèrement sous le marché (-5%) pour garder locataire fidèle

Erreur : Investir dans une zone à faible demande locative meublée ou en déclin.

Critères de sélection géographique (investisseurs) :

✅ Zones à FORT potentiel meublé : - Grandes métropoles (Paris, Lyon, Marseille, Toulouse, Bordeaux, Lille, Nantes) - Villes universitaires (Grenoble, Montpellier, Rennes, Strasbourg) - Centres-villes (transports, commerces, emplois à proximité) - Quartiers étudiants ou business districts - Zones encadrées = marché locatif tendu = demande forte

❌ Zones à ÉVITER : - Villes moyennes sans université ni emplois tertiaires - Périphéries éloignées (>30 min transports du centre) - Zones en déclin démographique - Quartiers dégradés ou insécurité

Indicateurs de marché à vérifier AVANT achat :

✅ Taux de vacance locative : <5% = marché tendu (bon) ✅ Évolution démographique : Population en croissance (bon signe) ✅ Taux de chômage : <8% = économie dynamique ✅ Prix au m² : Stabilité ou croissance (+2-3%/an) ✅ Demande locative meublée : Nombre d'annonces vs délai de location (<3 semaines)

Sources données : - INSEE (démographie, emploi) - Observatoires locaux du logement - SeLoger, LeBonCoin (analyse concurrence) - Agences locales (taux de vacance réel)

Erreur : Louer en meublé sans déclarer le statut LMNP auprès des impôts → Perte totale des avantages fiscaux.

Conséquence : - Revenus imposés en revenus fonciers (comme location vide) - Aucun abattement 50% - Aucun amortissement - Perte fiscale : 2 000-4 000€/an/bien

Solution obligatoire :

Étape 1 : Déclaration d'activité LMNP (Greffe) - Formulaire P0i à remplir en ligne (infogreffe.fr) - Dans les 15 jours suivant le début de l'activité - Obtention SIRET + numéro activité - Coût : Gratuit

Étape 2 : Choix du régime fiscal - Micro-BIC (par défaut si < 77 700€) - OU Option Réel Simplifié (recommandé dès 2e bien)

Étape 3 : Déclaration annuelle revenus - Formulaire 2042 C PRO (revenus BIC) - Joindre annexe 2031 si Réel (liasse fiscale comptable)

⚠️ Attention : Sans déclaration LMNP, l'administration fiscale peut requalifier les revenus et demander un rappel d'impôts sur 3 ans + pénalités (40%).

Erreur : Acheter un bien sur la base de la rentabilité brute sans calculer la rentabilité nette (après toutes charges).

Rentabilité brute (trompeuse) : - Revenus locatifs annuels ÷ Prix d'achat × 100 - N'inclut PAS : Charges, travaux, vacance, impôts, intérêts

Exemple trompeur : - Appartement 150 000€ - Loyers : 12 000€/an - Rentabilité brute : 8% (semble excellent)

Rentabilité nette réelle (à calculer) :

Revenus locatifs : 12 000€ - Charges copropriété : -1 200€ - Taxe foncière : -900€ - Assurance PNO : -250€ - Travaux/entretien (provision 3%) : -360€ - Vacance locative (3%) : -360€ - Gestion (si mandat 10%) : -1 200€ - Intérêts emprunt : -2 500€ - Impôts (TMI 30%, après abattement 50%) : -900€ = Revenus nets : 4 330€

Rentabilité nette réelle : 2,9% (4 330€ ÷ 150 000€)

Écart rentabilité brute vs nette : 8% → 2,9% (-5,1 points)

Solution : ✅ Toujours calculer la rentabilité nette AVANT achat ✅ Inclure TOUTES les charges (même estimées) ✅ Rentabilité nette minimale acceptable : 4-5% (après impôts et charges)

Erreur : Fixer un loyer au-dessus du plafond légal en zone encadrée → Amende + restitution trop-perçus.

28 agglomérations soumises à encadrement des loyers (2025) : Paris, Lyon, Lille, Bordeaux, Marseille, Montpellier, Grenoble, Toulouse, Nice, Nantes, Strasbourg, etc.

Conséquence si dépassement : - Locataire peut saisir commission de conciliation - Réduction du loyer rétroactive (depuis début bail) - Remboursement trop-perçus : 200€/mois × 18 mois = 3 600€ - Amende administrative : 5 000€ (personne physique)

Exemple concret (Paris 15e, T2 45m²) : - Loyer de référence : 24€/m² - Loyer de référence majoré : 28,80€/m² (maximum légal) - Loyer maximum : 1 296€/mois (45m² × 28,80€) - ❌ Erreur : Louer à 1 450€/mois - Dépassement : 154€/mois - Contentieux sur 2 ans : 154€ × 24 = 3 696€ à rembourser

Solution : ✅ Vérifier AVANT achat si zone encadrée (site préfecture) ✅ Calculer loyer maximum légal (loyer référence × 1,20) ✅ Intégrer cette contrainte dans le calcul de rentabilité ✅ Complément de loyer possible UNIQUEMENT si justifié (vue exceptionnelle, équipements haut de gamme avec preuves)

KPI #1 : Taux d'Occupation - Objectif : >95% - Calcul : (Jours loués ÷ 365) × 100 - Exemple : 355 jours loués ÷ 365 = 97,3% ✅

KPI #2 : Rentabilité Nette Globale - Objectif : >4% (après impôts, charges, travaux) - Calcul : (Revenus nets ÷ Capital investi) × 100 - Exemple : 18 000€ nets ÷ 400 000€ investis = 4,5% ✅

KPI #3 : Cash-Flow Mensuel Moyen - Objectif : >0€ (positif) - Calcul : (Loyers - Mensualités crédit - Charges) ÷ 12 - Exemple : (60 000€ - 28 000€ - 18 000€) ÷ 12 = +1 167€/mois ✅

KPI #4 : Délai Moyen de Relocation - Objectif : <30 jours - Calcul : Jours vacance entre 2 locataires - Exemple : 21 jours en moyenne ✅

KPI #5 : Taux d'Impayés - Objectif : 0% - Calcul : (Loyers impayés ÷ Loyers dus) × 100 - Exemple : 0€ impayés ÷ 60 000€ = 0% ✅

Tableau récapitulatif annuel :

| Bien | Loyer/an | Charges/an | Cash-Flow | Rentabilité Nette | Taux Occupation | |------|----------|------------|-----------|-------------------|-----------------| | Studio 1 | 8 160€ | -3 200€ | +4 960€ | 4,2% | 98% | | Studio 2 | 8 160€ | -3 100€ | +5 060€ | 4,3% | 97% | | T2 | 15 000€ | -6 500€ | +8 500€ | 4,8% | 96% | | T3 | 10 800€ | -4 800€ | +6 000€ | 4,5% | 95% | | TOTAL | 42 120€ | -17 600€ | +24 520€ | 4,5% | 96,5% |